华尔街见闻

　　摩根大通以为，季节性疲软、股市反弹幅渡过大、市集始终莫得回调、散户情谊过热以及好意思联储宽松预期已被市集消化等身分可能为市集带来短期下行压力，但从目下到年底，好意思股进一步上升的可能性依然大于下落，有望在11月前加快升至7000点，年底前的任何回调王人值得抄底。

　　摩根大通发布最新预测，以为尽管标普500指数有望在年底前冲击7000点大关，但投资者在享受这轮潜在涨势前，需警惕一系列可能导致市集短期回调的下行风险。

　　近日，摩根大通市集谍报（Market Intel）团队在其解释中指出，好意思股不才周可能经验暖和的进一步下行，但尔后将干与“决胜时刻”（gametime），并有望在11月前加快升至7000点。

　　分析师Jonathan Schlegel指出，季节性疲软、股市反弹幅渡过大、市集始终莫得回调、散户情谊过热以及好意思联储宽松预期已被市集消化等身分的担忧，王人可能为市集带来短期下行压力。

　　不外，解释同期补充示意，从目下到年底，好意思股进一步上升的可能性依然大于下落。该团队保管其“计谋性看涨”不雅点，并提议投资者抄底任安在年底前出现的回调。

　　五大短期下行风险

　　摩根大通团队详备列举了可能激发市集短期回调的五约莫津风险，投资者需要密切暖和：

　　1、季节性身分

　　历史数据清楚，完了8月底标普500指数年内涨幅介于5%-25%的年份，其在9月和10月的市集发扬往往平日。这两个月录得正答复的概率仅约为50%，其中9月平均答复率为0.6%，10月更是仅有0.1%。

　　2、反弹幅渡过大

　　与2015年以来的其他仓位低点比拟，此轮自4月低点以来的反弹强度，已越过除2020年之外的通盘年份。

　　3、始终枯竭回调

　　市集如故万古期未经验显贵回调。自仓位低点后的初期波动完了后，标普500指数已有93天未出现3%或以上的回调，追平了2016年第四季度和2023年第四季度低点后的最长记录。

　　4、散户情谊过热

　　字据摩根大通跟踪的酬酢媒体帖子，散户投资者的情谊已罕见乐不雅，接近一年来的高点。过热的情谊就怕是市集回转的信号。

　　5、宏不雅事件落地

　　市集如故消化了无数对于好意思联储降息的预期，这意味着短期内进一步宽松订价的空间可能有限。

　　始终前程依然乐不雅

　　尽管短期风险存在，摩根大通仍对好意思股的中始终前程保捏信心，并给出了几个支捏其年底前进一步上升的情理：

　　率先，从更长的期间维度看，季节性身分反而成为利好。在完了8月底年内涨幅介于5%-25%的年份中，有42次（共47年）在随后的9月至12月工夫录得上升，平均涨幅达6.2%。

　　其次，该行的仓位模子清楚，好意思国市集的投资者仓位正运行冲突始终下降趋势，这预示着异日一到两年内仓位和标普500指数有进一步上行的空间。

　　此外，罗素3000指数中，空头仓位（占流畅股比例20%-30%）的股票数目仍接近多年高点，而空头仓位极低的股票比例则接近十年低点，标明市集上仍存在挥之不去的看空情谊，这可能在逼空行情中助推股指走高。

　　同期，历史教会清楚，在好意思联储开启“防范式”降息后的6个月内，股市往往发扬强盛。终末，尽管近期有所反弹，好意思国股票ETF的资金流入量仍不算强盛，但往往在年底会显表示季节性走强的趋势。

　　破费者现款储备充裕，撑捏经济韧性

　　摩根大通以为，好意思国经济的韧性是撑捏其乐不雅见识的攻击基石，而这背后是创记录的破费者现款储备。

　　解释将支票、储蓄和货币市集基金账户中的资金界说为“破费者现款储备”，该筹算在2025年第二季度达到创记录的21.8万亿好意思元，远高于2019年第四季度的14.8万亿好意思元。

　　分收入层级看，除最底层的20%东谈主群外，其他通盘收入群体经通胀调治后的现款捏有量均比2019年越过7%至25%。尤其值得暖和的是支票账户余额，从2019年第四季度的1.53万亿好意思元激增至2025年第二季度的5.42万亿好意思元，这部分往往被视为用于近期破费的资金。

　　充裕的现款鼓吹了破费增长，并匡助好意思国经济在2022年第三季度至2024年第四季度工夫已毕了2.9%的年均实质GDP增长。同期，好意思国度庭总净钞票在2025年第二季度增至167.2万亿好意思元的新高，较2019年第四季度增长越过50%。

　　基于其“计谋性看涨”的态度，摩根大通市集谍报团队提议，任何市集回调王人应被视为买入契机。

　　风险提醒及免责要求

　　市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未磋议到个别用户异常的投资标的、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否合适其特定景色。据此投资，牵累自得。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

牵累剪辑：于健 SF069云开体育